【内容摘录】11月4日，资金面慎重宽松；债市举座偏弱；转债市集主要指数集体跟跌，转债个券多半下降；各期限好意思债收益率开阔下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率开阔下行。
一、债市要闻
（一）国内要闻
【习近平会见俄罗斯总理米舒斯京】11月4日上昼，国度主席习近平在北京东谈主民大礼堂会见俄罗斯总理米舒斯京。习近平强调，两边要稳步扩大互迎合资，开展好能源、互联互通、农业、航空航天等传统畛域合营；挖掘东谈主工智能、数字经济、绿色发展等新业态合营后劲，打造新的合营增长点；密切东谈主文交流，让两国社会各界更多东谈主士参与到中俄友好合营的行状中来。
【央行10月收复公开市集国债买卖，净投放200亿】11月4日，央行发布2025年10月中央银行各项器用流动性投放情况。10月公开市集国债买卖净投放200亿元，这意味着自本年1月起暂停的国债买卖操作已收复。固然10月央行国债买卖操作投放量较小，但市集更垂青央行收复操作的信号酷爱酷爱。10月典质补充贷款净回笼55亿元，常备假贷便利净回笼24亿元。
【央行：11月5日将开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月】央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，11月5日，央行将以固定数目、利率招标、多重价位中标样式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。鉴于当月有7000亿元3个月期品种的到期量，本次操作意味着11月3个月期买断式逆回购为等量续作。尽管本月有累计1万亿元买断式逆回购到期量，但自本年6月以来央行每月均开展两次不同期限的买断式逆回购操作。市集机构开阔预测11月央行还将开展一次6个月期限的买断式逆回购操作，看好当月买断式逆回购不绝保持净投放。
【商务部新闻发言东谈主就安世半导体有关问题应询答记者问】11月4日，商务部新闻发言东谈主就安世半导体有关问题应询答记者问。其中提到，中方本着对众人半导体产供链慎重与安全的负职守作风，于11月1日告示将对顺应条款的出口赐与豁免，并发奋促进安世（中国）收复供货。但荷方不绝一意孤行，且无处置问题内容活动，这必将加深对众人半导体供应链的不良影响。这是中方和众人业界不肯看到的。中方但愿，荷方从调治中荷、中欧经贸相关大局和产供链慎重与安全的角度开赴，以负职守的作风与中方相向而行，住手干与企业里面事务，为安世半导体问题找到建造性处置要道。同期，中方将坚韧调治企业正当权利，并发奋慎重众人半导体供应链的慎重融会。
【证监会副主席李明：升迁跨境投融资便利化水平，真切内地香港求实合营】11月4日，在中国香港举行的第四届国际金融首长投资峰会上，中国证监会副主席李明发表致辞。李明强调，香港行为内地成本市集集结众人的蹙迫桥梁纽带，本年以来成本市集呈现精湛态势，内地优质企业跨过香江、走向众人，香港国际金融中心的竞争力、影响力日益增强，对众人投资者的招引力束缚升迁。两地成本市集通过上风互补、协同发展，不仅能为香港巩固升迁国际金融中心肠位提供坚实撑持，也能为中国经济和企业高质地发展注入广大能源。效率升迁境外上市备案质效，扩大沪深港通主义范围，维持将东谈主民币股票交往柜台、REITs等纳入港股通。
【央行副行长陆磊：抓好各项货币战略器用的实施和试验，充分开释战略效应】央行副行长陆磊11月4日在2025年国际金融首长投资峰会上涌现，下一步，中国东谈主民银行将左证国表里经济金融场面和金融市集运行情况，主理恋战略维持力度和节拍，抓好各项货币战略器用的实施和试验，充分开释战略效应。陆磊涌现，央行将不时真切内地与香港金融市集和金融办事互联互通，加强香港离岸东谈主民币市集建造，巩固升迁香港国际金融中心肠位，束缚推动金融畛域高水平对外灵通。中国东谈主民银行将不绝利用金融科技改进妙技，为两地经济交融发展提供高效简短的跨境支付办事，探索央行数字货币跨境支付合营新决议，与各方加强在金融科技畛域的交流合营，为数字经济高质地发展孝顺力量。
【前三季度我国办事生意稳步增长】11月4日，商务部公布数据清爽，2025年前三季度，我国办事生意稳步增长，办事相差口总数59362.2亿元，同比增长7.6%。其中，出口26015亿元，增长14.4%；入口33347.2亿元，增长2.8%；办事生意逆差7332.2亿元，同比减少2382.4亿元。
（二）国际要闻
【好意思国操办院未通过拨款法案，联邦政府“停摆”将破记载】新华社报谈，好意思国国会操办院11月4日再次未能通过联邦政府临时拨款法案。这意味着10月1日初始的本轮联邦政府“停摆”行将突破2018年年底至2019年齿首“停摆”35天的历史记载，成为好意思国历史上不时时分最长的政府“停摆”。不外近日国会初始出现解冻的初步迹象，国会两党资深议员初始开释严慎乐不雅的信号，暗意可能存在突破僵局的旅途，这为市集对好意思国经济和政事慎重性的担忧带来一点缓解。
（三）巨额商品
【国际原油期货价钱转跌，国际自然气价钱不绝上升】11月4日，WTI 12月原油期货收跌0.80%，报60.56好意思元/桶；布伦特1月原油期货收跌0.69%，报64.44好意思元/桶；COMEX 12月黄金期货跌1.33%，报3960.5好意思元/盎司；NYMEX自然气价钱收涨1.67%至4.312好意思元/盎司。
二、资金面
（一）公开市集操作
11月4日，央行以固定利率、数目招标样式开展了1175亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量1175亿元，中标量1175亿元。Wind数据清爽，当日有4753亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金3578亿元。
（二）资金利率
11月4日，尽管央行连合净回笼，但资金面慎重宽松。当日DR001上行0.21bp至1.315%，DR007上行0.75bp至1.426%。
数据着手：Wind，东方金诚
三、债市动态
（一）利率债
1.现券收益率走势
11月4日，早盘债市延续劣势，直到尾盘央行告示重启买债，但限制不足预期，债市小幅回暖，举座仍偏弱。适度北京时分20:00,10年期国债活跃券250016收益率上行0.10bp至1.7910%，10年期国开债活跃券250215收益率上行0.10bp至1.8610%。
数据着手：Wind，东方金诚
2.债券招标情况
数据着手：Wind，东方金诚
（二）信用债
1. 二级市集成交异动
11月4日，1只产业债成交价钱偏离幅度超10%，为“15郑煤MTN001”跌超38%。
2. 信用债事件
万科：公司公告，拟于11月20日召开临时推动会，审议深铁集团向公司提供推动借款议案。
德润达：公司公告，子公司未如期兑付480万元私募可转债本金，双高洁在疏导展期还款事项。
张家界旅游集团：公司公告，公司重整请求获法院裁定受理，债权东谈主应在12月5日前报告债权。
亳州交控：公司公告，经详细筹商面前市集情况及后续职责安排，远隔中诚信对公司主体信用评级。
四川发展：公司公告，子公司真金不怕火石航空重整操办（草案）及出资东谈主权利调治决议获表决通过。
越秀地产：公司公告，10月公约销售金额约122.90亿元，同比下降8.0%；1-10月，公司累计公约销售金额约921.02亿元，同比上升约1.2%。
碧桂园：公司公告，10月公约销售金额约29亿元，上年同期43.3亿元。
（三）可转债
1. 权利及转债指数
【权利市集三大股指集体收跌】 11月4日，A股缩量调治，逾3600股下降，高位题材跌幅显着，福建见识股掀涨停潮，冰雪旅游见识走强，上证指数、深证成指、创业板指区分收跌0.41%、1.71%、1.96%，全天成交额1.94万亿元。当日，申万一级行业大多下降，上升行业中，银行涨超2%，公用行状、环保、社会办事、纺织服装小幅收涨；下降行业中，有色金属跌逾3%，电力开拓跌逾2%。
【转债市集主要指数集体跟跌】 11月4日，转债市集随从权利市集有所走弱，当日中证转债、上证转债、深证转债区分收跌0.67%、0.47%、0.99%。当日，转债市集成交额567.34亿元，较前一交往时缩量62.76亿元。转债市集个券大多下降，405支转债中，51支收涨，344支下降，10维持平。当日上升个券中，振华转债涨超9%，汇成转债、福能转债涨超2%；下降个券中，国城转债跌逾7%，恒帅转债跌逾6%。
数据着手：Wind，东方金诚
2. 转债追踪
明日（11月6日），锦浪转02行将上市。
（四）外洋债市
1. 好意思债市集
11月4日，各期限好意思债收益率开阔下行。其中，2年期好意思债收益率下行2bp至3.58%，10年期好意思债收益率下行3bp至4.10%。
数据着手：iFinD，东方金诚
11月4日，2/10年期好意思债收益率利差收窄1bp至52bp；5/30年期好意思债收益率利差扩大1bp至98bp。
11月4日，好意思国10年期通胀保值国债（TIPS）损益均衡通胀率下行2bp至2.29%。
2. 欧债市集
11月4日，法国10年期国债收益率保持不变，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率开阔下行。其中，德国10年期国债收益率下行1bp至2.65%，意大利、西班牙、英国10年期国债收益率区分下行1bp、1bp和2bp。
数据着手：英为财经，东方金诚
3.中资好意思元债逐日价钱变动（适度11月4日收盘）
数据着手：Bloomberg开yun体育网，东方金诚整理