照旧依靠品牌授权而“躺赚”的南极电商（002127.SZ），在品牌授权业务增长乏力之后，南极电商初始向自营转型。但自营业务的开展加大了资本支拨，导致南极电贸易绩捏续濒临压力。
近日，南极电商发布的上半年财报线路，公司的营收、净利润均不才滑。其中，净利润的下滑是由于转型技巧加大了关于品牌实施的参加。关于南极电商的计算近况，9月9日，《中国计算报》记者向南极电商方面发送了采访提纲，戒指发稿莫得收到回话。
连锁计算众人李维华向记者默示：“在以前，由于南极东说念主品牌关于品牌授权管控、督导不到位，导致品牌声誉急剧下跌。南极东说念主目下的转型有契机也有挑战。品牌闻名度、对服装行业的判辨、富有的资金王人是它的上风。”
品牌授权营收减少三成
近日，南极电商发布2025年上半年财报，证明期内，南极电商完结营收13.53亿元，同比减少13.07%，包摄于上市公司股东的净利润为1362.07万元，同比减少82.52%。
南极电商方面默示，收入下跌主要系子公司时分互联基于业务计谋调理，主动优化了部分传统业务线，导致营业收入界限阶段性缩减，但时分互联也在积极开荒苹果Ads等渠说念，抵减了部分收入的减少。利润的减少主要系公司自营转型技巧加大了品牌的实施参加，主要为分众传媒的梯媒互助用度分管及投流营销实施，从而导致销售用度同比大幅增多，对短期利润造成一定压力。
关于南极电商上半年功绩，艾媒征询CEO张毅向记者默示：“南极电贸易绩下滑的身分是多方面的。在营收上，互联网业务的结构调理导致营销界限缩减。在利润方面，转型技巧对品牌的实施参加导致营销用度增多，在短期内产生了比拟大的影响。另外，由于南极电商的品牌授权业务连年来出现了下滑，牵累了合座功绩。”
服装行业分析师马岗向记者默示：“功绩下滑主如果时分互联和当代工功课务（包含品牌授权业务）两个业务施展不睬思，时分互联本质是转移互联网告白营销，品牌授权则是南极电商起家的业务，早年无数低质料居品贴牌南极东说念主，透支了品牌的活力，导致品牌好意思誉度下滑，影响后续品牌授权。”
在南极电商的营收中，2025年上半年，来自转移互联网业务的营收为11.76亿元，同比下滑13.11%，占合座营收的比例达到86.86%。当代工功课务（包含品牌授权等业务）营收为1.25亿元，同比减少31.56%。其中，转移互联网业务的毛利率仅为3.7%，而当代工功课务的营收占比自然不大，然而利润率超越高，2025年上半年，当代工功课毛利率达到92.36%。因此当代工功课务的发展关于公司的利润存在较大影响。
公开尊府线路，2008年，南极东说念主初始通过品牌授权模式来盈利。此举在其时得到了到手。2015年，南极电商通过借壳上市的姿色登陆A股。而后功绩捏续增长。Wind数据线路，2016年至2020年，南极电商营收从5.21亿元增长至41.72亿元，包摄于母公司股东的净利润从3.01亿元增长至11.88亿元。
在这技巧，南极电商互助、授权的企业也大幅增长。2016年，南极东说念主品牌授权供应商达562家，授权经销商达1649家。卡帝乐鳄鱼品牌授权供应商达40家，授权经销商达205家。而到了2020年，南极电商2020年财报线路，当年互助供应商总和为1612家，互助经销商总和为6079家，授权店铺7337家。
但与此同期，在无数的品牌授权之下，南极东说念主的口碑出现问题。在互联网平台，关于南极东说念主品牌居品的投诉百里挑一。有铺张者向记者默示，由于南极东说念主品牌的声誉欠安，导致他看到是南极东说念主品牌就遴选不购买。
2021年至2022年，南极电商诀别完结营收38.88亿元、33.10亿元，同比诀别下滑6.80%、14.88%，包摄于母公司股东的净利润诀别为4.77亿元、-2.98亿元，同比诀别下滑59.84%、162.52%。在2022年的年报中，南极电商方面指出，品牌概述工功课务下滑是导致净利润下滑的原因之一。
马岗指出：“贴牌比拟主流的有两种。其一，一个品类遴选一个孤苦互助伙伴，这么伙伴能够很好地辗转品牌价值；其二，一个品类授权多个互助伙伴，每个伙伴王人贴牌销售居品。南极电商遴选的是后者，其互助伙伴为了追求资本效应，借用南极东说念主的品牌销售了无数廉价低质的居品，在短期内得到了较好的收益，但透支了品牌力。品牌力透支后，品牌授权业务就受影响。”
海豚社首创东说念主李成东向记者指出：“南极东说念主的品牌授权业务在以前吃到了红利，其时一些白牌商家的生意不好作念，贴上南极东说念主的标之后才作念大。然而此前南极东说念主的过度授权、品控不严格，导致铺张者对南极东说念主品牌的露出超越不好。在此配景下，南极东说念主的吊牌就变得不值钱了，无数的卖家就转向了其他品牌。因此南极东说念主贴牌业务的下滑本质上是因为品牌力的下跌。”
转型濒临挑战
在以上配景下，南极电商初始转型。在2023年财报中，南极电商方面默示，将品牌授权业务进行优化与转型，修复了前锋系列授权奇迹、计谋互助授权奇迹及自营零卖三伟业务板块。证实南极电商投资者联系活动内容梳理，2024年，南极东说念主品牌的男装、女装、内衣品类从原有的授权互助模式升沉为自采与加盟模式，其中，自采模式是从居品源泉的原料采购、假想打版、加工订单、物流等进行中心化的处理与参加，作念高品性、高性价比的标品。
除此除外，南极电商还在线下开店。证实南极电商的公告内容梳理，2025年7月，南极东说念主在群众港开设“超等南极东说念主”固定门店，居品品类隐蔽内衣、防晒、速干、家纺等居品。南极电商方面默示，未来公司将稳步鞭策线下门店开设，计算通过南极东说念主及超等南极东说念主品牌孤苦店、跨界联名互助、品类互助款式等姿色探索新式门店类型，与更多线下零卖业态探索翻新互助模式。
对此，张毅默示：“相对比线上渠说念，线下的流量资本相对来说不是终点高，是以线下有上风之处，在一些重心商圈开店有意于擢升南极东说念主的品牌形象、闻名度，同期不错为铺张者提供更好的购物体验，增强品牌与铺张者的互动黏性。不外，线下门店关于运营有条目，在房钱、东说念主力、库存等方面如果稍有差池，就可能会导致资本居高。”
而转型需要资本的参加，这使南极电商的功绩捏续濒临压力。2024年，南极电商完结营收33.58亿元，同比增长24.75%，包摄于上市公司股东的净利润为-2.37亿元，较上年同期减少3.48亿元。在2024年年报中，南极电商方面默示：“主要系计谋性转型升级参加与商场环境竞争加重的双重影响：南极东说念主品牌计谋升级新增自营及加盟模式，推出了南极东说念主轻奢系列。公司证明期内与分众传媒进行了梯媒互助，并开展了包括明星代言、机场实施及平台投流等一系列营销活动，从而导致销售用度大幅增多，虽取得细腻无比的商场反响但也短期利润承压。”
财报线路，本年上半年南极电商销售用度为1.38亿元，同比增长64.43%，变动的原因主要系实施奇迹费增多。而同期，公司货色销售业务只是完结营收5253.64万元。
李成东觉得：“南极东说念主的转型照旧比拟贫乏。因为南极东说念主的中枢问题是品牌力的问题，在以前卖宗旨时期并莫得设置好的品牌形象，当今要扭转也并败坏易。个东说念主觉得南极电商与其重塑南极东说念主品牌，倒不如再行打造新的品牌。”
目下，除了南极东说念主除外，南极电商还领有百家好、卡帝乐鳄鱼等品牌。在本年9月的投资者联系活动中，南极电商方面默示：“百家好品牌2025年上半年线上店铺数目增长超50%。2025年重心开荒的淘系渠说念完结冲破，在2025年上半年销售额同比增长超100%。预测跟着在经销端的捏续招商布局、居品上新，销售额下半年有进一步增速的空间。”
关于未来，南极电商首创东说念倡导玉祥照旧默示，要成为中邦原土的优衣库，而公司的品牌南极东说念主、百家好则诀别对标优衣库和ZARA。马岗觉得：“从张玉祥的抒发看，蓄意是对标海外平价和快前锋居品，但从现时单品牌营收看，营收界限与其蓄意差距较大，这营收差距需要通过哪些阶梯来达成却并不了了。”
中国贸易贯串会众人委员会委员赖阳则觉得：“贴牌授权不成能成为服装品牌捏久发展的出息，因为它自然幽闲品牌价值，导致业务萎缩成为势必。南极电商自营品牌面对实体店运营的不笃定性和资本压力，在实体店布局上应保捏精简并重塑品牌形象，更依赖网络渠说念和柔性出产裁减资本擢升竞争力。另外，价钱战远非竞争力中枢开云体育，假想研发翻新才是服装品牌未来的要津。南极电商未来若能有用加强假想研发与供应链协同，塑造相反化品牌特征，并合理进行线上线下交融，有望在国内服装商场设置更踏实的竞争地位。”